【簡陽融城國投債權2022轉讓項目】 總規模:4億元 存續期:一年及兩年 預期收益: 一年期:10-50-100-300萬: 8.6%-8....
2023-01-12 1 簡陽融城國投債權2022轉讓項目
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最高法如此認定對賭協議的效力
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對賭協議,主要是為了對被投企業的估值進行調整的機制,即投資方與融資方在達成融資協議時,對于未來不確定的情況進行約定。如果約定的條件出現,則投資方按照協議約定行使權力,如果約定的條件不出現,則融資方按照協議內容行使權力。實際上,對賭協議是對未來可以期待的權利,通過條款的設計,可有效保護投資人的利益。
案例一:蒙牛乳業對賭案
談到對賭,避不開的一個經典案例就是2003年摩根士丹利等三家國際投資機構對蒙牛乳業的投資。該合同主要約定是:
2003年至2006年,如果蒙牛乳業業績的復合增長率低于50%,蒙牛乳業管理團隊要向外資方賠償7800萬股蒙牛乳業的股票,或以等值現金代價支付;反之,投資方向蒙牛乳業管理團隊贈送蒙牛乳液股票。后該賭局蒙牛乳業管理團隊勝出,獲得合同利益。
案例二:永樂公司對賭案
2005年摩根士丹利、鼎暉投資等向中國永樂公司投資,合同主要約定:
永樂2007年(可延長至2008年或2009年)的凈利潤高于7.5億元人民幣,投資方將向永樂管理團隊轉讓4697.38萬股永樂股份;如果凈利潤等于或者低于6.75億元,永樂管理團隊向外資股東轉讓4697.38萬股;如果凈利潤不高于6億元,永樂管理團隊向投資方股東轉讓的股份最多將達到9394.76萬股,相當于永樂公司上市后已發行股本總數的4.1%。該賭局遺憾永樂公司失利,未能完成目標,最終導致企業控制權落到他人手中。
對賭的基本內容主要是這幾個方面:1是投資人認購融資企業的股份,融資企業獲得資金并由大股東等承諾一定財務業績或者非財務業績等;2約定一定年限后必須實現的目標,以及各自對應的權利享受和義務承擔的安排;3投資方要的不是企業的控股權,而是未來巨大的收益額及豐厚的資本權益。
參與對賭的人員可能是融資企業、公司大股東、實際控制人及公司的管理團隊等。
可以拿什么進行對賭呢?通??梢砸匀谫Y公司的財務業績目標、業績增長幅度、生產技術研發和產能的增長、產品銷售量及市場的份額等等,都可以對賭內容。
對賭失敗通常的后果是按照一定的溢價回購投資方的股權,或者直接金錢賠償,或者讓渡公司股份,或者讓渡管理席位等等。尤其是讓渡公司股份,很有可能就因此而喪失了對公司的控制權。
1、投資方以股東身份參與公司經營管理的情形下,以公司業績對賭,是否違反了公平原則,對其他的股東投資人不公平?
公司的經營狀況很大程度上決定了公司的業績走向。當投資方以股東的身份參與公司的經營管理,一旦決策者或者實施者執行有偏差,就會直接反應到業績好壞上面,這就像股東投資人作為經營者的決策或者實施錯誤導致的后果,要由公司或大股東承擔相應的責任,這樣對其他股東而言是顯示公平的。
最高法王東敏法官是這么認為的:一是投資人投資后以股東身份參與公司經營管理不違反《公司法》的相關規定;二是投資方參與公司管理的目的,一般是為了控制風險,而非主持經營管理。在投資行業中,投資企業反而自己成為企業大股東,這是非常失敗的投資,因為投資方的經營場地是資本市場,投資的最終目的就是為了獲得最大的利益,然后成功退出。
2、以上市公司為對賭條件,對賭協議是否有效?
?。?)證監會審核不接受對賭協議,是否會導致對賭協議無效?
必須確保股權結構清晰穩定,這是上市紅線之一。如果擬上市企業存在對賭協議,那么就存在股權結構不穩定的潛在法律風險,甚至會導致控股權易主,這是絕對不允許的。但證監會行使的是行政審核權力,其關于對賭協議的態度,不會影響合同的效力。
對賭協議是否有效,必須要經法院認定,法院行使的是司法審判權,與證監會行使的行政權是完全沒有關聯關系的。法院認定對賭協議效力的主要依據是《合同法》和《公司法》及其他法律法規。對賭協議管理公司財務業績、公司上市、大股東及實際控制人等回購公司股份的約定,不違反《公司法》及其他法律法規的強制性規定,不構成確認合同無效的要素。
?。?)公司上市是否可以成為對賭協議約定的目標?
《公司法》最大的特點就是自治性非常強。而公司上市是確定的、可能可以實現的目標,只要對賭協議約定的目標是不違反法律法規強制性規定、不損害國家利益和社會公共利益、不違反法律和公序良俗,均可以作為對賭協議約定的目標。因此,可以推斷出公司上市是可以承兌對賭約定的目標的。
有一個案例:我們服務的一家企業,跟投資人簽訂了對賭協議,對賭的其中一個條件是融資企業必須在xxx年x月x日之前提交Ipo材料。后來融資公司對賭失敗,承擔了補償投資方3個億的款項。最后,大股東和投資方經過幾輪的談判,終于達成分期支付的方案。
尤其2019年融資難度增加,經過2015年的資本瘋狂,2018年的泡沫爆裂,2019年的投資人顯得更加謹小慎微,提出的條件也就更加苛刻了。創業者在接受投資款之前,要認真看清對賭協議的條款,看清對賭協議條款、看清對賭協議條款。不要等東窗事發時才發現別人挖了個坑你早就跳下去了還不自知。
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金錢樹爛根怎么補救,金錢樹擺在家里什么位置好
金錢樹爛根怎么補救?我們養金錢樹必須要注重這個問題,否則一次不處理好或者處理方式不對,很可能會再次爛根的。
及時翻盆
在金錢樹沒有凍傷和明顯疾病的情況下,葉斑病或黃化病基本上是由于澆水過多和爛根造成的,所以要及時翻盆,不要等待,時間久了很糟糕,處理這些問題很麻煩。當金錢樹所有的葉子都有問題的時候,塊莖幾乎腐爛,病入膏肓,復活的可能性很小。
清理腐爛的部分
在金錢樹,當腐爛的樹根翻鍋時,我們必須清理腐爛的部分。不要舍不得到處清理,留下一些腐爛的死角,不到十天就會大面積腐爛。清理腐爛的部分時,要用硬手。比如一個地方爛了,就要在離傷口一兩厘米的健康地方徹底清除。有些地方看起來不爛,其實是被病菌感染了。你不能切斷它們。
傷口好好處理
金錢樹根腐病清除后,傷口應盡快愈合,防止感染。首先用多菌靈、高錳酸鉀等消毒液浸泡根部15-20分鐘,然后放在陰涼通風處晾干傷口,以傷口變干、無汁液和水漬為準。種下這樣的金錢樹后,不容易被細菌感染而再次腐爛。如果傷口是未經治療而種植的,不如讓它未經治療而死亡。
種植和維護
傷口處理后的金錢樹應該重新種植新的健康土壤。原土不能直接再利用。如果原花盆要用,最好消毒??梢员?,也可以用消毒液清洗。金錢樹種植后不要立即澆水,壓實根土,在陰涼通風處保存兩三天,然后倒入透水的地方,在陰涼通風處繼續等待恢復。在此期間,使用了許多樹葉和周圍的噴霧,如果盆土不干燥,就不能澆水。種植后立即澆水,根腐的可能性會增加,不要先澆水,再澆水幾天。如果金錢樹的根腐病不嚴重,15天左右葉子會逐漸變硬開始發光,這就是上盆和進入正常養護的表現。如果金錢樹的老葉在補種時受損嚴重,不用擔心,成活后把壞葉剪掉,只要溫度合適,勤施肥,新芽很快就會長出來。
金錢樹爛根怎么補救除了上述之外,還有一個值得注意的就是:許多花友的金錢樹沒有回來的原因是根爛得太厲害了。但是爛的不嚴重沒救活的,大部分是澆水后根腐過度造成的。金錢樹喜歡空氣濕度高的環境,但害怕盆里的土太濕,所以需要少澆水。
金錢樹擺在家里什么位置好
1.客廳
客廳是金錢樹位置的最佳選擇。在房子里放一壺繁榮的金錢樹有助于吸引財富。因為客廳是客人和朋友聚會的地方,把金錢樹放這里,可以增加家庭的財富,這將大大增加整個家庭的財富。因此,花友們應該趕緊把金錢樹搬到客廳去!與此同時,值得注意的是,放在客廳里的金錢樹應該用土壤而不是水來培育,當植物生病或枯萎時應該立即更換。
2.陽臺
陽臺是自然界中離陽光、空氣、雨露最近的地方,也是房屋能夠吸收空氣的地方,所以對房屋的風水有著非常重要的影響。而金錢樹的葉子又圓又滿,生命力很強。放在陽臺上容易吸收外界的金氣,有利于家里的運勢。
3.辦公室
金錢樹濃綠可愛,幾株植物可以種在精致的青花瓷盆里。如果放在書桌上,會給人一種旺盛茂盛淋漓的感覺,也預示著會給你帶來滾滾財源。此外,金錢樹將使全天開著空調的辦公室更加健康。
4.金錢樹禁忌
金錢樹不適合放在臥室里,因為金錢樹有發財的意思,適合放在位置對著門或靠近門的客廳里,這意味著發財,而臥室是有睡覺的地方,這不適合,所以不要把金錢樹放在臥室里。
雖然說金錢樹放在家里可以發大財,但要注意的是,放在家里的金錢樹不要直接對著空調吹風,也不要澆水過多,因為澆水過多會讓金錢樹滋生細菌,使植物枯萎,金錢樹枯萎,更不用說發大財了。
而且需要注意的是,植物最好按照自己的五行來擺放。講究的話,盆栽植物最好按照自己的命理五行擺放。比如你的五行屬木的話,在房子東邊放盆花為宜。
金錢樹爛根怎么補救以及擺放的相關內容就是以上了,大家只要仔細著點,還是很好處理的,此外,如果大家想要養一些比較寓意好的植物也可以選擇發財樹:發財樹的扦插方法
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